随着市场的波动,港股最近再次遭受了双重冲击,将股价几乎拉回了今年初的最低点。这种情况主要受到外部因素的影响,包括美国债券利率的大幅上升,对全球市场(包括美股和港股)造成了明显的不安定。预计在外部利率环境企稳之前,市场可能会持续波动,关注的焦点包括美联储FOMC会议和日本央行对收益率曲线控制的决定。

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与此同时,国内方面出现了一个有趣的现象,即中国的经济数据改善,但市场表现却相对疲软。虽然经济数据表明增长正在复苏,但市场投资者似乎对这种复苏的持续性存在怀疑。这种背离可能有多种原因,包括投资者对经济数据的可持续性的担忧,以及政策力度的逐渐推进,而非市场期望的大规模刺激政策。事实上,超预期的数据可能在一定程度上减轻了对大规模刺激政策的预期,这也是导致市场表现疲软的一个原因。

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尽管目前经济增长出现了改善的迹象,但经济修复的基础仍不够牢固,因此需要更多的政策支持。一线城市的房地产政策优化和中央政府的财政支持将成为关键的举措。政策领域还存在较大的潜力,但时间和速度也至关重要。因此,在外部冲击减弱之前,市场可能会继续保持窄幅波动。尽管如此,市场仍然具备下行风险,因此采用哑铃型配置策略可能仍然有效。


总的来说,尽管市场仍可能面临下行风险,但上行空间有限,未来的表现将取决于政策的实施和投资者情绪的改善。在目前的环境下,哑铃型配置策略可能仍然是一个明智的选择,特别是关注稳定的现金流板块(如电信、公用事业和能源)以及受益于经济增长修复和政策支持的板块(如汽车、科技和一些互联网领域)。此外,政策优化领域(如可选消费和一些受供应约束的资源类股)也值得投资者关注。